Lululemon中国电商业务增长140%，连续8季度实现盈利增长

近日，Lululemon发布了2018财年第四季度以及全年业绩报告。

2018财年，Lululemon实现营收33亿美元，以不变汇率计算，同比增长25%。净收入为18亿美元，同比增长29%；全年净利润为4.84亿美元，毛利率达到55.2%，比上一年增长了240个基点。其中，2018财年第四季度，Lululemon的营收达到了12亿美元，同比增长27％，毛利率则高达57.3%。门店的同店销售额增长 6%，以线上销售为主的直营业务营收增长 37%，这些线上渠道包括 Lululemon 官网、天猫、微信商城在内。

Lululemon 没有公布占据收入 90% 的北美市场的增速，但提到国际市场的快速增长带动了公司业绩。该季度，Lululemon 欧洲市场增长 60%，在亚洲增长 70%。电商则推动了 Lululemon 在中国的增长，第四季度 Lululemon 在中国的电商业务增长 140%。

Lululemon 财年的最后一个季度覆盖圣诞销售季，这季度的营收、利润占据了公司最大的比例。上个季度，Lululemon 营收占据了整个财年总体营收的 36%，季度利润占比达到 45%。

去年 12 月，Lululemon 公司对圣诞销售季给出了较低预期，预计销售额将在 11.15~11.25 亿美元之间，市场预期在 11.5 亿美元。

Lululemon 财报中称，推动营收增长的两大动力是流量增长、转化率提高。这里的流量包括门店客流量、电商网站的流量。其中电商带来了更高的客单价。

电商业务持续增长。在现有的 440 家门店外，Lululemon 有将近 1/3 的收入来自于线上销售。2018 财年，直营业务占据 Lululemon 营收比例达到 26.1%，同比增长 45%，2016 年这一数字还只有 19.3%。

上个季度，Lululemon 的电商网站流量增长 30%，推动该季度电商业务增长至 3.44 亿美元，占据该季度销售额的比例将近 30%。

公司 CFO PJ Guido 在财报会议上称："流量成为了 2018 年全年（业绩）的主要驱动力，我们预计这种势头将持续下去。"

按照计划，Lululemon 公司计划在法国、德国、日本也推出电商业务，加快扩张。Lululemon 目前在欧洲、日本的门店数量都相当少。目前 440 家门店中，北美市场占据了 65% 的门店，日本、德国都只有 5 家门店，法国有 1 家门店。

另一方面，流量增长还来自于 Lululemon 扩充产品线，吸引更多男性消费者。Lululemon 过去 1 年都在发展男装，推出了包括运动外套 City Sweat 等产品。近期，Lululemon 还将发布与设计师合作的 Robert Geller 外套，希望能吸引更多男性消费者。

在去年 6 月份的财务会议上，公司 COO Stuart Haselden 曾提到，30% 的 Lululemon 新消费者都是男性。

与此同时，Lululemon 整体的毛利率仍然在继续提升：2018 财年的毛利率在 55.2%，同比增长 4.5%。Lululemon 的毛利率已经高于耐克、H&M 、Gap 等竞争对手。耐克最近的毛利率在 45.2%。

Lululemon 公司解释称，2018 年没有大笔资产减记、产品成本降低等都带动了毛利增长。这很大程度上可能是 Lululemon 在产品线扩张后获得的规模优势，同时减少折扣。

针对 2019 财年第一季度，Lululemon 给出了比较乐观预期，预期季度营收在 7.4-7.5 亿美元，同店销售额增长略低于 5%。分析师预期是在 7.44 亿美元。

Lululemon 的股价在今年已经上涨 21%，过去 12 个月股价上涨 80%。

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